Estratégias de negociação de opções de índice

O que é negociação de opções de índice e como funciona?
As opções do índice são derivados financeiros com base em índices de ações, como o S & P 500 ou a Dow Jones Industrial Average. As opções do índice oferecem ao investidor o direito de comprar ou vender o índice de ações subjacente por um período de tempo definido. Uma vez que as opções de índice são baseadas em uma grande cesta de ações no índice, os investidores podem facilmente diversificar suas carteiras negociando. As opções do índice são liquidadas quando exercidas, em oposição às opções de ações isoladas, onde o estoque subjacente é transferido quando exercido.
As opções de índice são classificadas como estilo europeu em vez de americanas para seu exercício. As opções de estilo europeu só podem ser exercidas após o vencimento, enquanto as opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento até o vencimento. As opções de índice são derivativos flexíveis e podem ser utilizadas para cobertura de uma carteira de ações constituída por diferentes ações individuais ou para especular sobre a direção futura do índice.
Os investidores podem usar inúmeras estratégias com opções de índice. As estratégias mais fáceis envolvem a compra de uma ligação ou o índice. Para fazer uma aposta no nível do índice subindo, um investidor compra definitivamente uma opção de compra. Para fazer a aposta inversa no índice descer, um investidor compra a opção de venda. Estratégias relacionadas envolvem a compra de spreads de chamadas de touro e propagação de espinhas. Um spread de chamada de touro envolve a compra de uma opção de compra a um preço de operação menor e, em seguida, a venda de uma opção de compra a um preço mais alto. O urso coloca a propagação é exatamente o oposto. Ao vender uma opção mais para fora do dinheiro, um investidor gasta menos no prêmio de opção para o cargo. Essas estratégias permitem que os investidores percebam um lucro limitado se o índice subir ou descer, mas arriscar menos o capital devido à opção vendida.
Os investidores podem comprar opções de venda para proteger suas carteiras como forma de seguro. Uma carteira de ações individuais provavelmente está altamente correlacionada com o índice de ações de que faz parte, o que significa que se os preços das ações diminuir, o índice maior provavelmente diminui. Em vez de comprar opções de venda para cada estoque individual, o que requer custos de transação significativos e premium, os investidores podem comprar opções de venda no índice de ações. Isso pode limitar a perda da carteira, pois as posições da opção de venda ganham valor se o índice de ações diminuir. O investidor ainda mantém o potencial de lucro positivo para o portfólio, embora o lucro potencial seja diminuído pelo preço premium e os custos das opções de venda.
Outra estratégia popular para opções de índice é a venda de chamadas cobertas. Os investidores podem comprar o contrato subjacente para o índice de ações e, em seguida, vender opções de compra contra os contratos para gerar receita. Para um investidor com uma visão neutra ou descendente do índice subjacente, vender uma opção de compra pode obter lucros se o índice cair de lado ou para baixo. Se o índice continuar, o investidor ganha com a posse do índice, mas perde dinheiro no prêmio perdido da chamada vendida. Esta é uma estratégia mais avançada, uma vez que o investidor precisa entender a posição delta entre a opção vendida e o contrato subjacente para determinar completamente o montante envolvido.

Negociação de opções de índice.
Introduzido em 1981, as opções do índice de ações são opções cujo subjacente não é uma ação única, mas um índice que inclui muitas ações. Investidores e especuladores trocam opções de índice para obter exposição a todo o mercado ou segmentos específicos do mercado com uma única decisão de negociação e muitas vezes através de uma transação. A obtenção do mesmo nível de diversificação usando ações individuais ou opções de estoque individuais exige inúmeras transações e conseqüentemente uma tomada de decisão mais lenta e custos mais elevados.
Leverage & amp; Risco pré-determinado para o Comprador.
À semelhança das opções de capital, as opções do índice de negociação oferecem a alavancagem do investidor e um risco predeterminado. O comprador da opção de índice ganha alavancagem porque o prémio pago em relação ao valor do contrato é pequeno. Conseqüentemente, para uma pequena porcentagem de movimentos do índice subjacente, o detentor da opção de índice pode ver grandes ganhos percentuais para sua posição. Além disso, o risco é predeterminado, já que o operador da opção de índice pode perder é o prémio pago para manter as opções.
Multiplicador de contratos.
As opções do índice de ações normalmente possuem um multiplicador de contrato de US $ 100. O multiplicador do contrato é usado para calcular o valor em dinheiro de cada contrato de opção de índice.
Semelhante às opções de equivalência patrimonial, os prémios de opções de índice são cotados em dólares e centavos. O preço de um único contrato de opção de índice de patrimônio pode ser determinado multiplicando o valor do prêmio cotado pelo multiplicador do contrato. Este é o valor que um comprador de opção de índice precisará pagar para comprar a opção e o valor que o escritor de opção de índice receberá ao vender a opção.
Direitos conferidos.
À medida que as opções do índice são opções liquidadas em dinheiro, o titular de uma opção de índice não possui o direito de comprar ou vender os títulos subjacentes do índice, mas sim ele ou ela tem o direito de exigir o valor de caixa equivalente do autor da opção ao exercer sua opção.
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Opções de índice.
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10 Opções Estratégias para saber.
10 Opções Estratégias para saber.
Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.
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1. Chamada coberta.
Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)
2. Married Put.
Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)
3. Bull Call Spread.
Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)
4. Bear Put Spread.
O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)
Investopedia Academy "Opções para iniciantes"
Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:
Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.
5. Colar de proteção.
Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)
6. Long Straddle.
Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)
7. Strangle longo.
Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)
8. Mariposa espalhada.
Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)
9. Condor de ferro.
Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)
10. Borboleta de ferro.
A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

O que são opções de índice?
Uma opção é um derivado financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro recurso (chamado de subjacente).
As opções de índice são chamadas ou coloca onde o ativo subjacente é um índice de mercado de ações, ou seja, o índice Dow Jones ou S & amp; P 500. O uso de opções de índice permite que os comerciantes de opções apostem na direção ou volatilidade em todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar opção em todos os títulos individuais.
Os mercados de opções de índice mais populares são:
De acordo com a revista Futures Industry Magazine, o KOSPI foi o maior em volume (número de contratos definitivos) em 2008. Eu diria que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. As opções OEX, SPX e NDX são negociadas no CBOE.
Avaliação da opção de índice.
Geralmente, os fatores para o preço das opções de índice são iguais às opções de capital com um exercício europeu. Ou seja, os insumos do preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendo, chamada ou colocação são alimentados no modelo de precificação Black e Scholes para calcular o prêmio.
A principal dificuldade para as opções do índice de preços dos comerciantes é a estimativa de dividendos.
Para calcular o componente de dividendos corretamente, um comerciante de opções precisará conhecer todos os dividendos dos componentes de estoque individuais e pesá-los em proporção a cada ação ponderada na cesta do índice. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar esta tarefa. No entanto, outra maneira é usar uma fonte de terceiros como a Bloomberg, que publica o rendimento de dividendos do índice conforme calculado a partir de todos os estoques de componentes.
Uma maneira que eu vi a solução do comerciante é não usar qualquer estimativa de dividendos e, em vez disso, basear suas opções no contrato de futuros do mês da frente (em vez do próprio índice) para determinar o avanço teórico da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente, com base no futuro do mês anterior. Para as opções de mês de volta, os comerciantes usarão o futuro do mês anterior como o contrato de base e aplicarão um "deslocamento" ao preço a prazo usado para refletir o custo de transporte do mês do mês anterior ao mês anterior. Os comerciantes geralmente usam o preço do rolo de futuros do mês da frente do mês para trás para determinar esse custo de transporte.
Com este método, os operadores de opções de índice estão assumindo que o contrato de futuros do índice já determinou o preço dos dividendos no preço do mercado de futuros.
Todas as opções de índice são de estilo europeu?
Quase. Existem algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são opções de índice de estilo americano liquidadas. Um comerciante pode exercer opções OEX em qualquer momento antes da data de validade e o valor a liquidar será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia em que o comerciante exercer.
Uma opção de índice de estilo americano com um assentamento físico seria um pesadelo para casas de compensação de opções. Digamos que você tenha sido uma longa opção de compra no índice S & amp; P 500 e tenha decidido durante o dia de exercício. Seu corretor teria que providenciar com a câmara de compensação para a entrega de todos os 500 estoques em sua ponderação correta e preço no momento do exercício para você. E o vendedor seria curto todas as 500 ações.
Uma exceção a isso é o SPI. As opções SPI (Australian All Ordinaries Index) são referidas como opções de índice, no entanto, são tecnicamente "opções de futuros", pois a garantia subjacente para as opções é o futuro do SPI. As opções SPI são exercícios e exercícios americanos no contrato de futuros apropriado.
Vencimento.
A maioria das opções de índice são de série: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng e o KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses durante os primeiros 3 meses consecutivos e, em seguida, em meses de série a partir de então.
Assentamento.
Como a maioria das opções de índice são exercidas na Europa (as exceções são SPI / OEX) onde a entrega física não é possível, a liquidação sempre é feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício.
Determinar o preço de liquidação difere do índice para o índice e os comerciantes de opção precisarão se referir às especificações do contrato para se certificar de qual método será usado para determinar o preço.
Por exemplo, o preço de liquidação utilizado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todas as ações componentes nos últimos 30 minutos de negociação no dia final de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações componentes a manhã "após" o dia final de negociação. As opções no índice FTSE são liquidadas, o preço de liquidação da entrega do Exchange (EDSP) conforme relatado pelo LIFFE no último dia de negociação.
Os comerciantes de opções de índice aguardam ansiosamente o preço de liquidação final, que é reportado pela troca. É referido como o SQ (que eu acredito ser uma Citação de Liquidação. Eu também ouvi falar como Citação Especial. Não tenho certeza de qual expansão está correta).
Opções do Índice de Volatilidade.
Outro tipo de opção de índice que é muito popular para o comércio são opções nos índices de volatilidade.
Por que as opções do índice de comércio?
Diversificação.
As opções baseadas em índices, em vez de ações individuais, oferecem aos investidores diversificação.
Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção do risco não sistemático. No entanto, se você já se deparou com o ditado & ldquo; don & rsquo; t colocar todos os seus ovos em uma cesta & rdquo; então você já foi introduzido no conceito de diversificação. Isto significa basicamente espalhar seu investimento em vários ativos, neste caso, ações múltiplas com o objetivo de reduzir (ou sair) seu risco geral.
Um índice de ações é uma compilação de muitos estoques. O S & amp; P 500 pretende assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice baseadas no S & amp; P 500 (SPX) oferecem aos comerciantes da opção a chance de construir estratégias e técnicas de opção para apostar em todo o mercado e não o desempenho de um estoque individual.
Previsibilidade.
Não quero dizer que as opções do índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice geralmente são menos voláteis do que os estoques de componentes que compõem o índice.
Relatórios de ganhos, rumores de aquisição, notícias e outros eventos de mercado são o que impulsiona a volatilidade em ações individuais. Um índice tende a suavizar os altos e baixos do estoque e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrarão flutuações mais baixas.
As opções de índice são muito populares para comerciantes de opções, hedge funds e empresas de investimento. Esta popularidade impulsiona os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você sempre terá um preço justo para negociar e muito volume também.
Onde a próxima?
Opções 101 O que são Opções? Por que as opções de comércio? Quem negocia opções? Onde estão as opções negociadas? Tipos de opção Opção Estilo Opção Valor Volatilidade Tempo Decay In-The-Money? Diagramas de pagamento Posicionar opções de paridade da paridade de chamadas Opções de cobertura do Delta Tipos de ativos Opção de volatilidade das opções de opções Opções de moeda Opções de ações.
Comentários (13)
Peter 15 de janeiro de 2017 às 19h53.
Eu posso mostrar o DAX como eu não assinei para receber dados do mercado da DAX.
Dean 15 de janeiro de 2017 às 1:09 da manhã.
Peter 8 de fevereiro de 2011 às 4:29 pm.
Paul 7 de fevereiro de 2011 às 4:30 da manhã.
Estou olhando os símbolos das opções no momento. Para MSFT, notei que parece haver duas datas de validade, e. MSFT110219 e MSFT110211. Qual é o significado de cada uma dessas datas - é a 11ª data de vencimento e 19 é a data em que o corretor pagará algum lucro devido? Obrigado.
Jesse 4 de outubro de 2010 às 2:27 am.
Peter 3 de outubro de 2010 às 21:09.
Há também o "The Index Trading Course" por George Fontanills e "Trading Index Options & quot; por James Bittman. Eu não li estes, então não consigo comentar diretamente.
Jesse 3 de outubro de 2010 às 7:56 am.
Peter 3 de outubro de 2010 às 4:56 da manhã.
Oi Jesse, você olhou a Volatilidade da Opção & amp; Preços? Muitos comerciantes de opções referem-se a ele como a Bíblia de negociação de opções. Ele discute opções a maioria dos tipos de ativos.
Jesse 2 de outubro de 2010 às 21:06.
Peter 24 de fevereiro de 2010 às 4:42 pm.
Obrigado pelo comentário Tom. I & # 039; atualizou o conteúdo em conformidade.
Tom 24 de fevereiro de 2010 às 7:31 da manhã.
Todas as opções de índice não são europeias. O OEX é estilo americano. É liquidado em dinheiro, então, se você exercer uma chamada de dinheiro, obtém o preço do mercado menos o preço de exercício * $ 100.
Peter 14 de junho de 2009 às 1:45 da manhã.
ainsley 13 de junho de 2009 às 11:55 da tarde.
Por favor, explique porque os estilos de ETF OPTIONS são geralmente americanos e não europeus.

Estratégias de negociação de opções de índice
Nesta seção do nosso guia para opções de índice, a Firstrade cobre estratégias de negociação de opções. Leia mais para saber mais!
Estratégias básicas.
A versatilidade das opções de índice decorre da variedade de estratégias disponíveis para o investidor. Os usos mais básicos das opções de índice são explicados nos exemplos a seguir. Esses exemplos são baseados em situações hipotéticas e só devem ser considerados exemplos de possíveis abordagens comerciais. Outras estratégias que podem ser usadas com opções de capital, como spreads e straddles, podem ser empregadas com opções de índice. Para explicações mais detalhadas, entre em contato com sua corretora ou as bolsas onde as opções do índice são negociadas.
Nota: Para fins de ilustração, comissões e custos de transação, as considerações fiscais e os custos envolvidos nas contas de margem foram omitidos neste exemplo. Esses fatores afetarão o resultado potencial de uma estratégia, portanto, sempre cheque com sua corretora e consultor fiscal antes de entrar em qualquer uma dessas estratégias. Para fins ilustrativos, as posições das opções de índice em todos os exemplos a seguir são exibidas até o vencimento. Os prémios são destinados a ser razoáveis, mas, na realidade, não existirão necessariamente no prazo de validade de uma opção semelhante.
Estratégia 1: Comprando chamadas de índice.
Market Outlook: Bullish no curto prazo.
Objetivo: posicionar para lucrar com um aumento no nível do índice subjacente.
Você está antecipando um avanço no mercado amplo ou no setor de mercado, medido pelo índice subjacente no futuro próximo. Você quer assumir uma posição agressiva que pode proporcionar uma grande alavancagem. Essa decisão é tomada com o entendimento de que existe a possibilidade de perder todo o prémio que você paga pela opção.
Uma opção de chamada de índice oferece ao comprador o direito de participar dos ganhos do índice subjacente acima de um preço de exercício predeterminado até a opção expirar. O comprador de uma opção de chamada de índice tem potencial de lucro ilimitado vinculado à força dos adiantamentos no índice subjacente.
Suponha que o índice subjacente que lhe interessa é simbolizado como XYZ e está atualmente em um nível de 200. Você decide comprar uma chamada XYZ 205 de seis meses para um preço cotado de US $ 4,75 por contrato. Seu custo líquido para esta chamada é $ 475 ($ 4.75 x 100 multiplicador). Você está arriscando US $ 475 se o nível do índice subjacente não for superior ao preço de exercício de 205 quando a chamada XYZ expirar. O ponto de equilíbrio (BEP) no vencimento é um índice de índice XYZ de 209.75 (preço de exercício 205 + prémio pago US $ 4,75) porque a chamada valerá o valor intrínseco de US $ 4,75, o que você pagou originalmente. Quanto maior o valor de liquidação do índice XYZ está acima do BEP no vencimento, maior será seu lucro.
Possíveis resultados na expiração.
1. Nível de índice XYZ acima do ponto de equilíbrio (209.75):
Se, no vencimento, o índice XYZ avançou para 215, a chamada XYZ 205 valerá o seu valor intrínseco de US $ 10 (valor de liquidação 215 - preço de exercício 205). Seu lucro líquido neste caso seria $ 525 (valor de liquidação $ 1000 recebido do exercício - custo líquido de chamada $ 475).
Nível do Índice XYZ à expiração.
(entre greve e BEP)
(por contrato x 100)
* Exclusivo de comissões, custos de transação e impostos.
2. Nível do índice XYZ entre o preço de exercício (205) e BEP (209.75):
Se, no vencimento, o índice XYZ avançou para 207, a chamada XYZ 205 valerá o seu valor intrínseco de US $ 2,00 (valor de liquidação 207 - preço de exercício 205). Você poderia exercer a opção e receber o valor da liquidação de US $ 200 (valor intrínseco de $ 2.00 x 100 multiplicador). Esse valor seria inferior ao valor líquido pago pela chamada ($ 475), mas isso compensaria alguns desses custos. A perda líquida neste caso seria $ 275 (custo líquido da chamada $ 475 - valor da liquidação $ 200 recebido do exercício). Essa perda representa um pouco mais de metade do seu investimento inicial.
3. Nível do índice XYZ abaixo do preço de exercício (205):
Se, no prazo de validade, o índice XYZ declinou para 198, a chamada não teria valor porque é fora do dinheiro. Você perderá todo seu investimento inicial, uma rede de US $ 475. O prémio líquido pago por uma opção de índice representa a perda máxima para um comprador de opção.
Nota: Não importa quão longe o XYZ diminua abaixo do preço de exercício, a perda não excederá US $ 475.
Estratégia 2: Comprar índice põe.
Market Outlook: Baixa em curto prazo.
Objetivo: posicionar para lucrar com uma diminuição no nível do índice subjacente.
Você está antecipando uma queda no mercado amplo ou no setor de mercado, medido pelo índice subjacente no futuro próximo. Você quer assumir uma posição agressiva que pode proporcionar uma grande alavancagem.
Essa decisão é tomada com o entendimento de que existe a possibilidade de perder todo o prémio que você paga pela opção.
Uma opção de colocação de índice oferece ao comprador o direito de participar nos declínios do índice subjacentes abaixo de um preço de exercício predeterminado até a opção expirar. O comprador de uma opção de colocação de índice tem potencial de lucro substancial vinculado ao grau de declínio no índice subjacente.
Assuma que o índice subjacente que lhe interessa é simbolizado como XYZ e está atualmente em um nível de 200. Você decide comprar um XYZ 195 de seis meses colocado para um preço cotado de US $ 3,90 por contrato. Seu custo líquido para esta chamada é $ 390 ($ 3.90 x 100 multiplicador). Você está arriscando $ 390 se o nível do índice subjacente não for inferior ao preço de exercício de 195 quando o XYZ expire. O BEP no vencimento é um índice de índice XYZ de 191.10 (preço de exercício 195 - prémio pago $ 3.90) porque o put valerá o valor intrínseco de US $ 3.90, o que você pagou originalmente. Quanto menor for o valor de liquidação do índice XYZ abaixo do ponto de equilíbrio no vencimento, maior será o seu lucro.
Possíveis resultados na expiração.
1. Nível de índice XYZ abaixo da BEP (191.10):
Se, no vencimento, o índice XYZ declinou para 185, o XYZ 195 colocado valerá o seu valor intrínseco de US $ 10 (preço de exercício 195 - valor de liquidação 185). Seu lucro líquido neste caso seria $ 610 (montante de liquidação $ 1000 recebido do exercício - custo líquido de $ 390).
2. Nível do índice XYZ entre o preço de exercício (195) e BEP (191.10):
Se, no vencimento, o índice XYZ declinou para 193, o XYZ 195 colocado valerá o seu valor intrínseco de US $ 2,00 (preço de exercício 195 - valor de liquidação 193). Você poderia exercer a opção e receber o valor da liquidação de US $ 200 (valor intrínseco de $ 2.00 x 100 multiplicador). Esse valor seria inferior ao valor líquido pago pela venda (US $ 390), mas compensaria alguns desses custos. A perda líquida neste caso seria de US $ 190 (custo líquido de $ 390 - valor de liquidação de US $ 200 recebido do exercício). Essa perda representa um pouco menos da metade do seu investimento inicial.
3. Nível do índice XYZ acima do preço de exercício (195):
Se, no prazo de validade, o índice XYZ avançou para 202, a colocação não teria valor porque está fora do dinheiro. Você perderá todo seu investimento inicial, uma rede de US $ 390. O prémio líquido pago por uma opção de índice representa a perda máxima para um comprador de opção.
Nota: Não importa o quão longe o XYZ avança acima do preço de exercício, a perda não excederá US $ 390.
(entre greve e BEP)
(por contrato x 100)
* Exclusivo de comissões, custos de transação e impostos.
Leia mais sobre estratégias de negociação de opções na próxima seção deste guia: Parte 5. Para começar a operar, abra sua conta no Firstrade agora!

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